Почему среднесрочные ОФЗ выгоднее долгосрочных?
Десятилетние облигации предлагают оптимальный баланс между надежностью и потенциальной доходностью. Долгосрочные бумаги сроком более чем на десять лет несут слишком много неопределенности, поскольку неизвестно, что может произойти на рынке в течение этого срока.
«Для среднесрочных облигаций меньше риска, чем для долгосрочных. Они быстрее реагируют на изменение ключевой ставки. Если ставка пойдет вниз и мне понадобятся деньги, я смогу их выгодно продать. При этом я обгоню краткосрочные двухлетние и пятилетние облигации, по которым ставка купона изначально ниже. Об этом балансе речь».
Стоит ли держать акции в портфеле?
Доля акций в портфеле постоянно сокращается из-за падения котировок и осознанного сокращения риска. Каждое новое вводное объясняет мне, что я неоправданно иду в эту битву. И здесь мне пока не одержать победы. Лучше я с деньгами буду и поймаю какие-то неадекватные возможности, которые происходят. Однако полностью отказываться от долевых инструментов я не советую.
Главный императив сегодня — категорический отказ от маржинальной торговли. Не рискуйте, не берите плечи. Сейчас время облигаций, меньше акций — значит меньше риска.
Когда остановится падение рынка?
Точную дату разворота никто не знает, однако важный сигнал, за которым стоит следить, — начало массовых байбэков со стороны эмитентов, особенно с государственным участием.
Пока же рынок находится под давлением крупных игроков. Акции падают, а юридические лица шортят (открывают короткие позиции) — вот и причина падения. В нужный момент профессиональные участники торгов развернутся и начнут активно покупать. Однако до появления реальных корпоративных действий инвесторам стоит сохранять выдержку.
Какие акции выглядят перспективно?
Менеджмент некоторых компаний считает котировки заниженными и начинает действовать. Примером может служить Совкомбанк. Управление банка множество раз упоминало, что считает цену неоправданно низкой. К тому же она ушла ниже цены на момент IPO.
То же самое относится к Ренессанс Страхованию, которое отменило дивиденды в пользу выкупа акций, и к Позитиву — акции упали ниже IPO, при этом компания выросла и чувствует себя устойчиво.
Следует выделить экспортеров, способных выиграть от будущего ослабления рубля. Перспективы у Роснефти и ЛУКОЙЛа, на мой взгляд, очевидные: как только доллар пойдет вверх, они снова станут интересными.
Можно отслеживать ДОМ.РФ — банк растет и платит дивиденды. Кроме того, есть металлурги вроде Северстали, которые умеют пережидать кризисы.
Какие облигации купить?
Базовая ставка на сегодня — классические ОФЗ со сроком около 10 лет. Однако на горизонте около полугода даже флоатеры — облигации с плавающим купоном — могут оказаться более уместным инструментом. После всех заявлений, которые сделал Банк России, о том, что темпы снижения ставки могут снизиться и что нельзя отрицать роста ставки, флоатер выглядит привлекательнее ОФЗ с фиксированным купоном.
Можно выделить технологические компании вроде Позитива и Селектела. Ключевой принцип — выбирать облигации, эмитенты которых могут контролировать свои финансовые показатели, самостоятельно обслуживать долг, а также имеют рейтинг от А и выше.
Селектел — iСелктл1Р8
- ISIN: RU000A10FMY2
- Дата погашения: 27.06.2029
- Ставка купона:16%
- Тип купона: постоянный
- Периодичность выплаты купона: 12 раз в год
- ISIN: RU000A10BWC6
- Дата погашения: 12.04.2028
- Ставка купона: 18%
- Тип купона: постоянный
- Периодичность выплаты купона: 12 раз в год
Позитив — iПозитивР3
